一季度行情即将收官，公募基金2022年年报也相继披露。市场频繁拉锯，风格也在急速轮动，展望后市，新能源、大消费、科技、军工…在以“复苏”为主旋律的2023年，未来前景如何？

小夏节选了部分中生代基金经理的年度展望，带大家一起看看藏在年报中的投资密码

2023年有望迎来全面复苏对制造业充满信心

(相关资料图)

华夏行业景气/华夏远见成长

基金经理钟帅

2022年是A股历史上罕见的在流动性始终宽松的环境下出现的熊市，市场整体估值中枢明显下移。报告期内，本基金保持了在光伏、锂电、半导体、军工、创新药等新兴成长行业中较低估值成长股的配置比例。

在经历阵痛之后我们预计经济将在2023年迎来全面复苏。同时2023年流动性环境预计依然会保持相对宽松，去年住户存款新增超过17万亿，利率处于长周期的下降通道。

目前市场整体估值水平，特别是优质成长股估值水平已经反映了市场对于未来经济过于悲观的预期，目前市场处于底部区域，站在中长期的时间维度上我们对中国经济特别是中国制造业充满信心。本基金将挖掘高景气成长行业中低估值优质成长股作为核心持仓。（内容源自华夏行业景气2022年年报)

对2023年权益投资收益保持乐观

精选新能源/光伏龙头，关注新兴领域

华夏能源革新/华夏核心制造等

基金经理郑泽鸿

回顾2022年权益市场的下跌，事后可以找出很多因素，比如美联储大幅加息对估值带来的压制，比如国内疫情形势严峻对经济增长的影响，比如俄乌战争对市场风险偏好的影响，现在来看这些因素在2023年都将迎来显著改善，同时，A股的估值又处于历史偏低的位置，因此，我们对于2023年权益市场的收益率保持乐观。

对于新能源，在长周期维度，我们依然十分乐观，无论是清洁能源发电占比还是全球智能电动车的渗透率，依然还有很大的提升空间，行业的天花板还很高。在中周期维度，也就是产能周期的角度，新能源产业链很多环节的产品价格在2023年依然处于下行趋势，因此，很多环节的产品盈利依然处于压缩过程中。

从估值层面来看，经过2022年的下跌，新能源板块尤其是新能源车板块的估值已经到了很有吸引力的阶段，新能源车很多环节公司都是全球龙头，虽然产品盈利还在被压缩，但是很多优秀的公司具备提升份额的能力，能够实现以量补价，因此，很多新能源车中游的龙头公司在投资端已经具备了很好的吸引力，我们看好这部分公司在2023年的股价表现。

另外，除了我们一直关注的电动车、光伏、风电，我们也看到了一些新兴子领域的蓬勃发展，储能行业已经跨过0-1的发展阶段，进入到快速增长阶段。一些新技术领域比如钙钛矿、钠电池、氢能源等方向未来也具备较大的空间。具体到本基金的投资上，我们会坚持我们在新能源车、光伏板块全球优质龙头的布局，同时也会积极寻找新的细分方向，努力为投资者在长期维度取得良好的复合回报。（内容摘自华夏能源革新、华夏核心制造2022年年报)

坚持“长期价值投资”理念

重点关注困境反转机遇

华夏价值精选

基金经理朱熠

展望2023年，我们认为在宏观环境和市场环境都会有较为明显的向好变化，尤其是在及时的政策调整下，市场主体的信心有望极大恢复，整体经济的活力有望明显改善，上市公司的盈利能力大概率能够提升。在此基础上，我们认为2023年的权益市场投资机会会显著增加。我们会在坚持“长期价值投资”的理念基础上，继续按照既定框架寻找投资标的。

具体来说，我们认为地产行业面临着短期触底回升、长期集中度提升的行业重大变化，行业中的优质国企有非常大的机会在未来获得市场份额和利润大幅提升的机会；同时也看好电力电网系统的升级改造机会，我们认为在能源转型的大背景下，电力系统的升级改造将会有巨大的空间。考虑到监管政策已经确定常态化，互联网平台公司的经营也步入正轨，我们继续保持在互联网方向的较高投资比例。考虑防疫放开的因素，我们认为消费有望逐渐在23年恢复，因此对一些确定性较强的消费品企业进行增持。（内容摘自华夏价值精选2022年年报)

当前经济处于复苏通道初期看好成长股双击

华夏兴和/华夏蓝筹

基金经理李彦

展望2023年，整体来看，在新时代新生活开局之年，我们积极乐观，当前经济复苏通道初期，看好成长股双击。22年美联储史上最快加息，对于全球高成长高估值板块影响明显，A股的新能源汽车、半导体等在全年业绩保持50%-100%左右增长的情况下，下跌幅度巨大，估值出现明显收缩。

2023年，股市面临很好的货币环境，一是，国家层面货币政策拉动经济；二是，高净值人群的超额储蓄也将面临居民资产配置的历史性拐点，房住不炒，逐步进入权益市场助力中国经济结构转型；三是，外资流入，中国经济2023年增长预期明显领先，1月更多是香港和新加坡的对冲基金，后期大概率有较多长期资金进入；四是，对于老虎、富途、耀才等跨境监管。同时，我们需要持续跟踪实体经济复苏力度，紧密跟踪产业政策，一二季度都处于自然恢复过程中，三季度或是检验疫后的自然状态。

在行业层面，我们在2023年将重点投资新能源汽车、风电、半导体、人工智能等行业。如果说未来5年，什么产业对于中国伟大复兴最重要，我认为是新能源汽车和半导体。新能源汽车制造，拉动全社会制造业升级，智能化与半导体产业又紧密相关。新能源汽车，中周期产业位置处于自主品牌加速崛起，作为第一大可贸易产业，出海前夜，2022年中国超越德国成为第二大汽车出口国，2023年有望超越日本成为全球第一大汽车出口国。短周期产业位置，经过2022年末补贴退坡之后，短期新能源汽车销售承压，预期底部，同时产业进行积极的降本增效，我们重点寻找竞争格局较好的公司，寻找产业阿尔法投资。2022年动力电池估值剧烈收缩，我们优选竞争格局稳定环节，下游储能、汽车拉动。对于汽车零部件估值平稳，我们优选单车价值量大，下游新能源客户占比高的企业。

风电产业，在快速降本之后，正处于平价拐点之上。海上风电离负荷中心沿海发达城市较近，没有特高压长距离输出和大规模配储的困扰，进入了快速发展周期。同时中国海上风电也面临出海的历史性机遇，欧洲海风产业即将从2024年进入大爆发时代，东南亚也蓬勃发展。对于半导体产业，前期演绎设计复苏逻辑，但是我们更关心中国当前成熟制程扩产，将持续密切跟踪产业政策和举国体制下的先进制程进展。

人工智能产业已经在商业化爆发前夜。Chatgpt，语义理解达到全新高度，真正顺畅的人机交流，商业前景广阔。我们关注B端应用变革，应用于全社会各行各业，比如地产中介和办公工具钉钉等。我们还关注C端应用变革，从按键到屏幕缔造了苹果，从屏幕到语音智能交互，回归到人与人之间第一沟通方法语音，这个时代又会铸就什么伟大的公司。3月后国内领先企业大模型面世，比如百度文心一言。近期新华社发文，认为在人工智能推动下，新一代操作系统平台的雏形逐步显现，将引发新一轮人工智能科技竞赛。我们将逐步重点投资海外龙头公司供应商、国内互联网龙头供应商、B端应用场景落地和C端应用场景落地。（内容摘自华夏兴和2022年年报)

2023年或是市场熊转牛的转折之年

以一轮经济金融周期的视角来审视组合

华夏复兴/华夏创新未来等

基金经理周克平

2023年是市场熊转牛的转折之年，特殊的年份我们不以一年维度作为我们的投资考量周期，而是以一轮经济金融周期作为考量周期。基于对于未来的中美经济金融周期的猜想，我们提出一个未来的几个阶段的推测，当然时间节点可能会有不同，不一定准确，但是大致趋势可以作为我们观察的依据：

第零阶段：对应2020-2022周期的第四阶段，也就是2022年Q4，中国经济上表现为下行见底，主动去库存阶段，流动性依然宽松，而美国处于衰退开启，通胀逐步见顶过程中，美国流动性偏紧但是紧缩速度开始放缓，资本市场上表现为中国价值股见底反弹，成长股见底，而美国成长股主跌，价值股见顶下跌开始；

第一阶段：大概率对应2023年上半年，中国经济上开始复苏预期加强，进入被动去库存阶段，流动性依然偏宽松，而美国开始衰退，通胀开始逐步下降，流动性继续收紧，但是利率到顶点，资本市场上可能表现为中国价值股成长股共同反弹，但是价值股阶段性占优，美国成长股下跌尾声，价值股加速下跌；

第二阶段：有可能在2023年下半年到2024年上半年，中国经济加速复苏，进入主动加库存周期，流动性依然宽松，而美国继续衰退，通胀开始加速下降，流动性收紧到顶峰，但是利率依然维持高位，资本市场上可能表现为中国进入牛市，成长股逐步开始占优，而美国表现为成长股见底，价值股下跌尾声；

第三阶段：可能在2024年下半年，中国经济复苏，经济结构转型成为主旋律，通胀开始抬头，流动性开始中性偏紧，而美国经济见底，通胀恢复正常，开始流动性宽松，资本市场上中国可能进入价值成长全面牛市，而美国则可能是成长股率先开始反弹；

第四阶段：可能在2024年下半年至2025年出现，表现为中国经济库存周期见顶，通胀上升，流动性开始收紧，而美国开始经济复苏，流动性维持宽松，中国资本市场可能阶段性冲顶或者维持震荡，而美国可能开始全面反弹。

在这一轮22-25年的中美经济金融周期梯次进入向上周期的过程中，我们认为节奏大致就是我们分为的四个阶段，其中22Q4就是第零阶段，我们现在处于新的周期的第一阶段，四个阶段过渡时点取决于：

1.中国经济恢复力度，来自于库存周期波动，地产，疫后恢复，而价值与成长风格则取决于经济结构调整强度，我们预计到23年两会之后，会看到高质量发展和落实22年底中央经济工作会议的政策出台，之后高质量发展的经济结构，将可能开始占优；

2.美国通胀和衰退力度，目前我们看到美国通胀放缓，经济开始初步衰退，就业率依然很高，但是工资增速大幅放缓，不同阶段进入时点，取决于美国通胀见顶下行时点和幅度，以及美国衰退力度。

总的来说，我们认为处于一个3-5年周期中，难得的高胜率高赔率阶段（也就是底部反转阶段），我们将保持高仓位运作，以一轮经济金融周期的视角来审视我们的组合，我们坚信，跑得快的不一定跑得远，我们的目标是在22-25年这一轮周期中跑得远，所以操作上我们有以下判断：

1.我们认为23H1可能是结构性上涨行情，之后高质量发展的经济结构转型方向可能会跑赢，其中指数上，代表高质量发展的科创板和低位的港股，可能会有指数上的超额收益；

2.我们认为经济结构转型的结构性因素，将替代之前的周期性因素，越到后面起到的主导定价作用越强，因此我们坚持我们的“新半军医云”梯次展开的节奏，将我们的组合主要匹配在新能源汽车产业链，半导体，航空航天为代表的国防军工，生物医药，云计算软件这几个行业；

3.我们会根据这三年这些行业处于的不同阶段性景气阶段，做适度逆向和适度趋势，保持一个相对均衡的组合；

4.我们在个股选择上，会尽量选择那些能够沉淀为股东价值的少数赢家公司，关注公司商业模式，竞争优势，企业治理和发展空间，做到个股有限集中。

具体而言，我们对几个行业的分布如下：

1.新能源：主要集中在锂电产业链和汽车零部件产业链，少量配置储能运营和光伏辅材；

2.半导体：主要集中在模拟集成电路设计和部分具备周期反转的设计公司，对于设备材料暂时谨慎，23H2寻找机会；

3.军工：主要集中在航发产业链，具备耗材属性的产品型公司，以及3D打印的新技术；

4.医药：主要集中在具备耗材属性的血糖仪慢性病管理，国产内窥镜，中医医疗服务和代表未来的细胞基因治疗技术上；

5.云计算软件：主要集中在企业级服务的SAAS软件和人力资源综合云服务商。

这些行业中的细分公司，都是我们挑选的，商业模式具备可持续性、相对弱周期性、成长潜力大、公司治理优秀的特点，缺点可能是阶段性和年度内爆发性不足，但是我们考量的视角是能够底部不断抬升，且具备永续经营的属性，技术颠覆性相对较少，是我们这一轮23-25年向上周期视角考虑的结果。

我们21年底说过，22年是战略建仓期，搜集底部筹码的机会，迎接下一轮经济金融向上周期，我们经过一年的时间思考沉淀，构建了一个25只股票左右的组合，力求行业均衡，个股有限集中，寻找底部能够不断抬升并且能够把行业机遇转化为股东价值，能够沉淀的公司，希望能够在23-25年的新一轮经济金融周期中开花结果，为持有人创造价值。（内容摘自华夏复兴2022年年报)

拓宽投资标的，寻找新的投资机会

华夏磐利一年定开混合等

基金经理张城源

展望2023年，前期影响市场的诸多要素，已经有望得到缓解和改善，虽然国内外疫情进展仍存在一定不确定性，但经济复苏的积极因素值得关注，预计政策仍将以稳为主，在保持金融风险可控的前提下，努力促进经济增长。

从权益投资角度看，目前大多数公司估值仍处于合理到合理偏低的水平，仍有较多性价比较高的优质公司存在投资机会，值得市场进一步发掘。2023年需要做的，仍是在对过去几年市场形成共识的热点行业、公司持续跟踪研究的基础上，进一步拓展研究视野，拓宽投资标的的覆盖，寻找新的投资机会。

定增市场方面，2022年下半年项目供给和折扣稳步恢复，这一趋势，在2023年有望得以延续。

目前市场待发项目数量仍处于较高水平，预计会有较多优质的定增项目在今年启动发行，定增的投资机会仍然值得关注。经历了2022年市场的波动，项目质量和折扣水平是定增投资获益的两个关键因素愈发明确。限售期的存在，决定了定增投资控制风险的重心应前置，即在投资前对定增项目进行深入细致的研究，在市场存在不确定性的背景下，坚实的基本面是项目具有较好收益的基础。（内容源自华夏磐利一年定开混合2022年年报)

看好困境反转以及碳中和趋势下的新兴成长两大方向

华夏节能环保/华夏核心成长等

基金经理吕佳玮

2022年市场大幅波动。一方面，美联储持续加息以及地缘政治冲突导致市场估值承压。另一方面，地产下行、疫情冲击以及大宗原材料上涨，企业盈利增长也受到较大挑战。全年市场跌幅较大，上证综指下跌15.13%，创业板指下跌29.37%。随着国内疫情防控政策和地产政策转向，市场对未来宏观需求较为悲观的预期进行修正，市场在11月以来迎来一波强劲的反弹。

本基金一直围绕制造业产业升级和碳中和两大长期趋势进行布局。实际上，这是一件事物的正反两面。制造业在往产品更高端、生产更高效的方向升级，也正是“低碳化”的趋势。然而，中游制造业过去一年整体的经营环境是很恶劣的。下游需求承压的背景下，企业产品升级、新产品拓展以及往下游传导成本冲击的能力都受到了影响。然而逆境是优秀企业进步最好的机会。通过紧密的产业跟踪，我们发现股价充分反映了这些短周期的影响因素，但是优秀企业在需求下行过程中能力的成长并未被充分定价。

我们基于产业的长期发展趋势和企业差异化的竞争力进行投资。宏观经济在波动，市场对经济波动的预期在更高频的波动。在这样的背景下，要持续对企业的景气度进行预判是很困难的。然而，企业能力是一个相对缓慢的长周期变量，它来自于产业经济学特征、企业的组织、产业长期发展趋势，最终体现在企业的产品竞争力上。在一轮一轮经济周期的波动中，优秀的企业总是能够利用逆境拉开与竞争对手的差异，在产业下行周期中提升市占率、优化产品组合、拓展产品线，在新一轮上行周期中实现盈利的跨越式成长。

基于这样的理念，展望2023，现在这个位置市场充满了机会，我们对未来充满信心。具体而言，我们看好以下两类机会：

困境反转。随着经济复苏，那些在过去两年拓展了新产品或者提升了份额的企业，盈利有较大增长弹性。

碳中和趋势下的新兴成长。包括新能源、智能电动车、数字化与智能化等。（内容摘自华夏节能环保2022年年报)

消费行业2023年将迎来复苏机遇关注新的成长消费行业

华夏新兴消费/华夏优加生活等

基金经理孙轶佳

展望2023年，消费行业将迎来复苏的机会，主要因为：

（1）需求端，部分消费行业出现快速的需求修复；

（2）政策端，消费依然是政策支持的方向；

（3）供给端，众多消费行业经历了近3年的调整出清更为彻底；

（4）估值端，部分行业依然处于长期价值的低估阶段，长期价值依然有相对的吸引力。

我们认为2023年国内宏观环境依然在复苏的通道中，国内市场流动性依然处于较为宽松的环境中，国内权益资产在全球范围内的吸引力在加强，2023年权益市场的投资机会将更多，长期发展依然乐观。

行业配置上，本基金依然坚持稳健的原则，按照消费品的投资框架，在消费品行业中寻找机会，尤其是新兴消费的投资机会，我们将很多新的成长消费的行业纳入到我们的方向中，给组合增加长期成长的弹性。同时，我们将持续地深入研究和挖掘相应的投资机会，并且跟踪变化，希望对产业研究做的更为深入。（内容摘自华夏新兴消费2022年年报)

做中国最好的科技公司的长期股东

重点关注两大投资主线

华夏创新前沿/华夏时代前沿等

基金经理屠环宇

展望2023年，我们对于宏观大势比较乐观。稳增长依然是经济工作的重心，中央经济工作会议上明确提到要推动经济整体好转、大力提振市场信心。只要生产和生活逐步正常化、监管政策逐步常态化，中国经济又将重回健康增长。而目前A股和港股资本市场的估值水平均处于很低的位置，抛开极端情形，向上的空间大于向下的风险。

站在一年维度，我们认为2023年市场具备超额收益的方向围绕着两条主线展开。一是在中美对抗的全球环境下，涉及国家安全、自主可控和产业升级外道超车的方向，国家有政策支持，重点投入，具体包括：信创国产化、军工、新能源、高端制造与工业软件、半导体等，总体上可以认为是景气类型。二是过去几年逆势投入的优秀公司，直接受益于经济企稳复苏，具体包括：消费互联网、医药、半导体设计、企业软件/数字化、通用机械、就业相关等，总体上可以认为是反转类型。

站在长期视角，我们希望寻找顺应科技产业发展趋势、拥有优秀的商业模式和差异化的竞争优势、团队具备杰出的组织能力和企业家精神、从而有望在未来3-5年内实现高质量增长的优质科技公司，努力做中国最好的科技公司的长期股东，和投资人一起分享中国核心科技资产的成长收益。（内容源自华夏创新前沿2022年年报)

围绕汽车电动化和智能化的核心赛道

自下而上深挖个股

华夏新能源车龙头

基金经理杨宇

展望2023年，我们努力通过扎实的基本面研究，来寻找新能源行业中的超额收益。我们重点的布局方向包括：

1.汽车电动化。中国的锂电池行业在全球范围内已经取得了非常明显的比较优势，龙头企业全球份额不断提升，同时带动整个产业链在全球范围内持续扩张。

2.汽车智能化。类似过去十年功能手机向智能手机进步的过程，我们认为未来十年是“功能汽车”向“智能汽车”进步的过程，从而会诞生较多汽车零部件的智能化升级的投资机会，譬如域控制器、智能座舱、线控底盘等。

3.新能源发电，作为新能源车整体产业链的上游，真正实现碳中和远景的重要抓手，譬如光伏、风电、氢能源、储能等。

我们选股的标准为：

1.符合产业发展方向（如锂电池领域的高镍化、大电芯、高能量密度、长循环、安全性提升，如汽车智能化方面的智能座舱、驾驶域等），渗透率持续提升，带来更好的消费者体验的细分环节；

2.持续通过一体化、产线效率提升、优化管理等方式来降低成本，并取得相较于竞争对手的明显优势；

3.业绩持续高增，估值合理。

我们将紧密围绕汽车电动化和智能化的核心赛道，继续自下而上深挖个股，努力贡献更多的超额收益。（内容摘自华夏新能源车龙头2022年年报)

对医药板块的投资持积极态度

寻找高质量、确定性高成长

华夏医疗健康/华夏乐享健康等

基金经理王泽实

站在目前时点，展望2023年，我们对医药板块的表现持积极乐观的态度。就医需求在过去两年受到一定程度的影响。行业在2023年将经历疫情后的医疗场景恢复。

政策方面，2022年对于仿制药集采、高值耗材集采和创新药谈判，都有了更为明确的政策预期，方案也更加合理科学，医保支出下降的同时，保证产品质量，也保证企业能够有支撑长期发展的盈利。

医药行业的需求来源于人类对于健康和生命的不断追求。创新药、创新医疗器械，以及创新医疗技术都不断有技术突破。随着中国经济水平和人均收入达到了新的高度，行业存在大量对高质量医疗产品、服务的需求。创新研发经历过去几年的周期，研发立项也更加理性。未来一段时间，我们将看到国内的一些原创式创新或者改进式创新产品在国内上市，解决国内医疗可及性的需求。部分优秀的产品和技术已经开始逐渐走向全球，开始和全球顶尖技术同台竞争市场。国内的基础教育优势将为这一过程提供人才方向的支持，国内的市场也为这一过程提供了一个安全且足够大的市场。

地缘政治风险仍然存在，我们将特别关注在国际关系背景下存在“卡脖子技术”的公司或者受到此影响的公司，以寻找投资机会。我们将更严格地筛选公司，从企业中长期基本面出发，寻找高质量、确定性的成长型医药企业。（内容摘自华夏医疗健康2022年年报)

2023年军工行业由短久期的景气模式进入到长久期的高质量发展阶段

华夏军工安全

基金经理万方方

军工板块2022年的市场表现关键词可以总结为大幅震荡与资产分化，从行业阶段来看，自20年以来军工行业大规模采购触发的需求景气周期在全产业链完成传导，相关上市公司业绩持续释放消化估值，当前处在五年计划的中期执行期，从资产端的数据表现来看，短景气的资产类别业绩表现的稳定性与增速均让位于研发驱动、产业链核心环节和产品系列与产能储备充足的长久期资产类别，这也构成了资产分化的主要逻辑。

展望2023年，我们对军工行业的投资持乐观态度：过去两年军工行业的景气周期伴随着企业业绩释放，相关企业的估值水平持续收敛，为未来两年的军工投资提供扎实的估值基础。

长期维度来看，2023年军工行业由短久期的景气模式进入到长久期的高质量发展阶段，国企改革、产业供给端的持续优化补短板，叠加持续的研发推动的技术迭代，除了需求端的稳定之外，供给端的这些核心要素共同建构了军工资产效率提升的未来前景，从乐观角度看，行业景气度、资产效率提升与企业价值扩张以及企业治理的边际改善将成为2023年行业投资回报的重要驱动来源。（内容摘自华夏军工安全2022年年报)

下半年或将全面企稳重点关注新基建、自主安全可控等

华夏高端制造/华夏智造升级

基金经理吴昊

展望2023年，国内经济的主旋律将是复苏。一方面，去年宏观压制因素都在弱化，与此同时，国内经济的有利因素不断增强。例如库存周期见底回升、宽裕的流动性下产业政策频出等。但经济复苏不会一蹴而就，2023年上半年市场将会在“强预期、弱现实”的博弈中继续震荡。随着下半年的全面企稳，具有长期增长潜力的成长方向更具投资价值。

针对2023年，我们聚焦于以下几类机会：

1）稳增长的重要抓手还是投资。看好中央政府和国企主导的新基建领域，例如风光储、充电桩、数字经济等。其中最看好聚焦国内市场的光储板块；

2）经济复苏的方向是明确的，看好短期基本面触底且有长期空间的通用制造业，例如工业母机、核心零部件、汽车零部件等；

3）创新和变革是制造业长期降本增效的核心驱动力，新技术和新装备机会众多；

4）安全是另一个大主题。数据安全、国防安全、自主可控等方向有很大选股空间。（内容摘自华夏高端制造2022年年报)

注：因篇幅原因，本文仅节选部分基金定期报告进行展示，顺序不分先后，如果您想查看更多基金报告，可登录华夏基金官网或第三方网站下载查询~

风险提示：1、投资者在投资以上基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。2、基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对以上基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。3、中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。4、以上产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。5、本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。